金(jīn)融界5月5日(rì)消(xiāo)息(xī) 央行、香港证券及期(qī)货事(shì)务监察委员会(huì)、香港金融管(guǎn)理局即将正(zhèng)式启动香港与(yǔ)内(nèi)地(dì)利率互换市场互联互通合(hé)作(zuò)。北向互换通下的交易将于20ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式23年5月15日启(qǐ)动(dòng)。初期(qī)，全部境外投资者通过北向互换通开展利率互换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金净额(é)每日(rì)不超过人民币200亿元，后续可根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)适时调整额(é)度。

　　全文如下：

　　中(zhōng)国人民银(yín)行、香港证(zhèng)券及期(qī)货事务(wù)监察(chá)委(wěi)员会、香港金融(róng)管理局(jú)即将正(zhèng)式启动香港与内地利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)

　　为促进内地与香港金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品市场(chǎng)的协同发展，构建(jiàn)高水平金融开放格局，2022年7月4日(rì)，中国人民(mín)银行（以下简称(chēng)人民(mín)银行）、香港证券及(jí)期货事务监(jiān)察委(wěi)员会（以下简称香港证(zhèng)监会）、香(xiāng)港金融(róng)管理局（以下(xià)简称香港金管局）发布联合(hé)公告，同(tóng)意中国外汇交易中(zhōng)心（全国银行(xíng)间同(tóng)业拆借中心）（以下简称外汇交易中心(xīn)）、银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)）和香港场(chǎng)外结(jié)算有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)）开展香港与内地利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换(huàn)通”），初期先(xiān)行开通“北向(xiàng)互(hù)换通”，香港(gǎng)及其他国家(jiā)和(hé)地区(qū)的(de)境外(wài)投资者可(kě)通过两地(dì)基础设施(shī)互联互通参与(yǔ)内地银(yín)行间金融衍(yǎn)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式生品市(shì)场。自联(lián)合公告发布以来，“互换通”的各项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利，“北向互(hù)换通(tōng)”下的交易将于(yú)2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。为便于(yú)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的顺(shùn)利推出，现就有关(guān)事(shì)宜说明(míng)如下：

　　一、“北(běi)向互(hù)换通”的相(xiāng)关交易及结算(suàn)安排

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通(tōng)”初期可(kě)交(jiāo)易品(pǐn)种为利率(lǜ)互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易及(jí)结算币种为(wèi)人民币。

　　（二）投(tóu)资(zī)者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境内投(tóu)资者(zhě)（即互换通报价(jià)商）需(xū)与外(wài)汇交易中心签署报(bào)价商(shāng)协议，并(bìng)为上海清算所(suǒ)利(lì)率互换(huàn)集中清算业(yè)务的(de)清算(suàn)会员(yuán)或该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　2.参与“北向互换通(tōng)”的境(jìng)外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)准(zhǔn)入(rù)备案的境外机构投资(zī)者，并(bìng)经外汇交易ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式中心开通(tōng)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权(quán)限。拟申请开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限的境外投资者需(xū)同时申请成为(wèi)场外结算公司(sī)的清算会员或(huò)该类(lèi)会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　（三）交易及结算(suàn)：

　　1.交易安排：外汇交易中心与(yǔ)人民银行认可(kě)的境(jìng)外电子交易平(píng)台(tái)互联提供(gōng)交易服务(wù)。

　　2.清算(suàn)安排：上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和场外(wài)结算公(gōng)司建(jiàn)立中央对手(shǒu)方清算(suàn)机构互联互通，共同向(xiàng)境内(nèi)外投资者(zhě)提(tí)供清(qīng)算、结算(suàn)服务(wù)。

　　（四）额度管理：

　　1.交易额度：初期，全(quán)部(bù)境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每日不(bù)超过人民币200亿元，后续可根据市场情况适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　2.清算额度：上海清算所与场外结算(suàn)公司针对(duì)双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池。初期，上海清算所与场外结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞口设定上限不超(chāo)过人民币(bì)40亿元，后(hòu)续可根(gēn)据(jù)市场情况适时调(diào)整额度。

　　二、人民(mín)银行、香港证监(jiān)会(huì)和(hé)香港金管局已就“互换通”涉及(jí)的跨(kuà)境监管合作原则和具体安(ān)排达(dá)成共识，并签署了(le)《关于内地-香港债券及衍生品(pǐn)市场相关事宜的谅解备(bèi)忘录》。备(bèi)忘录健全(quán)了两地监管(guǎn)机构(gòu)在债券及(jí)衍生(shēng)品市场方(fāng)面(miàn)的(de)监管合作安排和联络协商机制，共同维(wéi)护“互换通”的正常运行、金融市场稳定和公平交易秩序(xù)。

　　三、外汇交易中(zhōng)心、上海清(qīng)算所(suǒ)和场外结算公司应当(dāng)依法(fǎ)履行(xíng)“互换通”下(xià)的各项职责，组织市场各(gè)方有序开展“北向互换(huàn)通”业(yè)务。清算会员应当(dāng)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定及(jí)业务(wù)规则，加(jiā)强内(nèi)部控制(zhì)，防范和控制风险(xiǎn)，做好投(tóu)资者教育和服务，切实(shí)维护投资者合法(fǎ)权(quán)益。投资者应当充分了(le)解两地市场法律法规、业(yè)务规则和(hé)实践操作(zuò)的(de)差异(yì)，评估和控(kòng)制风险，理(lǐ)性开展相关(guān)投资。

　　市场(chǎng)各方应进一步(bù)做好准备工作(zuò)，确(què)保“北向互换(huàn)通”顺利启动。有兴(xīng)趣参与“北向互(hù)换通”的投资(zī)者可(kě)联系(xì)外汇交易中(zhōng)心(xīn)、上海清算所、场外结(jié)算公司为参与(yǔ)做准备。

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