随着一季(jì)报(bào)披(pī)露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给(gěi)改革三(sān)只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益(yì)基(jī)金，相(xiāng)比去(qù)年四季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的(de)行业(yè)。

　　谈(tán)及(jí)后市(shì)，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关(guān)注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估(gū)值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗(qí)下一(yī)季报(bào)披(pī)露，FOF基金经理新一季的基(jī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从数(shù)量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也是(shì)华商新(xīn)趋(qū)势优选第二个(gè)季度坐上公募(mù)基金“团购”榜首，去(qù)年末是与融通健康产业并(bìng)列首位(wèi)。在此之前(qián)，则由海(hǎi)富(fù)通改(gǎi)革驱动(dòng)连(lián)续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有等基(jī)金在(zài)一季度均(jūn)重点配置华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势(shì)优(yōu)选作为前三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数(shù)量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增(zēng)持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量(liàng)则(zé)相比去年末(mò)增加(jiā)了5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋(qū)势(shì)优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季(jì)度(dù)末，成立以来收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类(lèi)基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方(fāng)达科瑞(ruì)基金经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅长逆势投资(zī)，关(guān)注估值被(bèi)错(cuò)杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚固(gù)或(huò)出(chū)现好转信(xìn)号的公司敢(gǎn)于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革在一(yī)季(jì)度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持(chí)有(yǒu)的FOF基(jī)金只数(shù)增加了13只，环比(bǐ)增持(chí)了(le)1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年(nián)化(huà)工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资机会不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)，并(bìng)通过努(nǔ)力(lì)不断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光(guāng)伏(fú)产业ETF、广(guǎng)发(fā)中证全(quán)指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达(dá)供给改(gǎi)革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位列增(zēng)持份额前(qián)三；偏股混合(hé)基(jī)金(jīn)增持前三(sān)则(zé)被(bèi)易方达信(xìn)息产业、财(cái)通资管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据(jù)；股(gǔ)票(piào)基金增持(chí)前三分别为(wèi)中欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基金增(zēng)持前三则是交银定期支付双(shuāng)息(xī)平(píng)衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安(ān)盈回(huí)报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对(duì)较好，但(dàn)行业分化较大。受益于数字经济政策的提振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度(dù)披露的(de)情况上(shàng)看，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理继续超配(pèi)权益仓(cāng)位，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在一(yī)季度(dù)末对(duì)涨幅过高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以下操(cāo)作：1、持(chí)续维持(chí)权益资产(chǎn)的仓位略高于权(quán)益配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升(shēng)组(zǔ)合中成长型基金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)，同时(shí)适度降(jiàng)低价值型(xíng)基(jī)金的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增(zēng)加其(qí)他确(què)定性较高的绝对收(shōu)益(yì)或(huò)相对收益基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既(jì)定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权(quán)益(yì)部分依然保持略(lüè)超配价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持(chí)一贯的“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的(de)配置(zhì)策略，通过积极挖(wā)掘市场(chǎng)上相对(duì)收(shōu)益(yì)和(hé)绝对收益的投(tóu)资不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(zī)机会(huì)不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多(duō)策略”的方式(shì)来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博(bó)时(shí)标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富(fù)国信(xìn)用债、万(wàn)家安(ān)弘淡(dàn)出前十大(dà)之列。

　　“在(zài)年(nián)初的(de)时候，基金经(jīng)理对全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组(zǔ)合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比较均(jūn)衡(héng)。随着(zhe)近期政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基(jī)金经理对今年全年股票(piào)市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐(zhú)渐有了(le)较明(míng)确的判断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值价值风格基(jī)金和(hé)股票，以及(jí)与数字经(jīng)济相关的基(jī)金和股票，未来(lái)计划(huà)视相关板块的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年(nián)基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚(jiān)持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进行了分散和优(yōu)化，在一季(jì)度(dù)股票市(shì)场整体小幅上涨但(dàn)行业之间(jiān)分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于对长期基(jī)本面、行业景(jǐng)气(qì)度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断，对行业(yè)风(fēng)格的持(chí)仓结构(gòu)进(jìn)行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部(bù)分(fēn)短(duǎn)期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的(de)平安(ān)养老2045一季报中表示(shì)，报告期内(nèi)，基(jī)金整体(tǐ)保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有所调整(zhěng)。债券方面(miàn)，适(shì)当增加固(gù)收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再平(píng)衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方(fāng)向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值质(zhì)量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继(jì)续(xù)超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策(cè)略基金的配(pèi)置比例。不过仍然选择那(nà)些(xiē)能够(gòu)长期拿得住的基(jī)金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼的科(kē)技基金(jīn)。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股(gǔ)基(jī)金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权(quán)益类(lèi)资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术(shù)型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精选3个(gè)月持有一季度操作(zuò)上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提(tí)高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预期增速(sù)较(jiào)高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定(dìng)性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和(hé)消费者信心等(děng)方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组(zǔ)合权益资(zī)产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的(de)金融周期板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济活动趋于正(zhèng)常的(de)消费医药板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业周期见底及国(guó)产替(tì)代的科技制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附(fù)近，未来(lái)市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市(shì)，随着经济数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经(jīng)济处(chù)于(yú)底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资(zī)产(chǎn)估值(zhí)修(xiū)复(fù)。从(cóng)确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大复(fù)苏(sū)中(zhōng)在大消费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供(gōng)需格局和(hé)票价(jià)弹性带来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投(tóu)资端关注地(dì)产链(liàn)以及一带一路带动下(xià)的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长(zhǎng)养老(lǎo)目标五年基金经理(lǐ)杜(dù)习杰、吴春杰表示，对(duì)于国(guó)内(nèi)权益(yì)来讲，当前历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的(de)估(gū)值处均(jūn)在具备吸(xī)引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期(qī)投资提供一(yī)定安(ān)全边(biān)际(jì)。年内经济(jì)修复(fù)是确(què)定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码(mǎ)的(de)领域，包括(kuò)地产(chǎn)链、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易(yì)情绪(xù)的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的(de)态度，后续(xù)会持续关注新技术(shù)对经济各个领域的影响；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓(nóng)，二(èr)季(jì)度市场(chǎng)对其(qí)关注度(dù)有望(wàng)随(suí)着(zhe)节日(rì)出行(xíng)、消费(fèi)数据改(gǎi)善而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前(qián)中国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月(yuè)以(yǐ)来(lái)市(shì)场的下跌(diē)属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春季躁动后(hòu)的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期(qī)，权(quán)益(yì)方面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本面的总体改善(shàn)能(néng)激活(huó)市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本(běn)面改(gǎi)善的(de)诸多细分(fēn)方向。结构方(fāng)面，市(shì)场(chǎng)一季度已找出“中特(tè)+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全(quán)年指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周(zhōu)期方向也会存在(zài)机(jī)会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙(sūn)博斐表示，未来持续关(guān)注(zhù)以下三个方向(xiàng)：一是顺(shùn)周期(qī)低估值板块具备长期(qī)投资(zī)价值，此外，关注央国企改革能否带来(lái)相关行业、企业(yè)基本面的改善，并打(dǎ)开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而(ér)言(yán)，医药板(bǎn)块的估值性价比更高(gāo)。三(sān)是科技制造板块，特别(bié)是(shì)国产替代的关(guān)键环节，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向。短周期来(lái)看(kàn)，半导体行业可能在下半(bàn)年周期见底，计算机(jī)行业的(de)景气度相较(jiào)于去年(nián)也是(shì)大幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能(néng)等技术的突破，有可能打开科(kē)技板(bǎn)块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)