在(zài)投(tóu)资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人(rén)”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率已经大(dà)幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续(x公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ù)受(shòu)到资(zī)金的青睐，今年(nián)以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资(zī)者关注二级市场交易(yì)价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的(de)追(zhuī)捧(pěng)热情在风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金(jīn)的净买入(rù)，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会(huì)回归到(dào)指数正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价(jià)回(huí)归的(de)过程，就会产(chǎn)生二(èr)级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达(dá)到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日(rì)本股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美(měi)联储加息预期(qī)下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际(jì)资本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京(jīng)交易所(suǒ)提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分低(dī)估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回(huí)购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资(zī)日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对(duì)日本(běn)股市的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短期(qī)过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议(yì)投资者在自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追高带来的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗入(rù)资金(jīn)微(wēi)增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关注(zhù)板块趋(qū)势反(fǎn)转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基，培(péi)育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发(fā)展(zhǎn)优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略(lüè)性新(xīn)兴产业的(de)创业板持续受益(yì)于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关注创业(yè)板50指数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金(jīn)出现流出，但部分机(jī)构仍(réng)建(jiàn)议从(cóng)中长期(qī)角度(dù)，观察各类(lèi)板块的投资机(jī)会和公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性(xìng)机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注(zhù)资金合力(lì)最强的人(rén)工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重点关注计算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

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