昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易(yì)员不再(zài)完全(quán)押注美联储(chǔ)会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率掉(diào)期(qī)合约目前反映出(chū)，央行基准(zhǔn)利率(lǜ)仅比当前有效联(lián)邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员认(rèn)为美联储在(zài)5月份(fèn)加息几乎(hū)是肯(kěn)定(dìng)的，且6月份(fèn)有可(kě)能(néng)进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降(jiàng)低加息的(de)可能(néng)性(xìng)外，掉(diào)期(qī)交易还(hái)显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后美联储(chǔ)降息(xī)的(de)押注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌(diē)破(pò)100美元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原(yuán)油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白(bái)宫发(fā)布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一(yī)项将债务上限问(wèn)题(tí)和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在(zài)周二(èr)，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的(de)债务违约将在美(měi)国(guó)引发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的(de)投资(zī)成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场的(de)恶(è)化，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这就(jiù)是(shì)我竞(jìng)选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜(bài)登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主(zhǔ)党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一(yī)项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动(dòng)节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银(yín)期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品种(zhǒng)期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各合(hé)约的保证金调整系(xì)数(shù)根据(jù)相(xiāng)应股指期(qī)货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易(yì)后，在(zài)工(gōng)业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约(yuē)收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造(zào)成货(huò)源有所收紧；二是(shì)来自政策(cè)面的(de)支撑；三是近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四(sì)是“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且(qiě)南北部分区域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压(yā)。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来(lái)看，截至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存来(lái)看(kàn)，今年(nián)下半年市场不(bù)会出现生(shēng)猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至(zhì)今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来(lái)看(kàn)，当前(qián)生猪(zhū)出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向(xiàng)规模(mó)化、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而(ér)且规模化(huà)占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去年同期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细(xì)化(huà)为“强化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定(dìng)在(zài)4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的高(gāo)库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今(jīn)年生猪消费(fèi)总结为持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温(wēn)不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着(zhe)二季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团(tuán)企业(yè)出栏计(jì)划(huà)或继续(xù)增加，市场整体处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动(dòng)，集团(tuán)场(chǎng)缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价(jià)将重回供(gōng)需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能(néng)繁(fán)存栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在(zài)国(guó)家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连(lián)续第(dì)三个交(jiāo)易日下滑(huá)，并(bìng)触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多(duō)集中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于(yú)第(dì)二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告(gào)诉期货(huò)日报记者，根据新(xīn)加(jiā)坡、日(rì)本等(děng)海外(wài)经验，第二(èr)波疫情的(de)波及范围(wéi)预(yù)计(jì)很大概率将小于第(dì)一(yī)波，短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的(de)梳(shū)理来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个交(jiāo)易日均有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也显示(shì)出(chū)市(shì)场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼(ní)可(kě)能(néng)放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得(dé)到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最(zuì)高水平(píng)，仅环(huán)比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步入(rù)增产季，在马来(lái)西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产(chǎn)量(liàng)可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？束、主(zhǔ)要进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或将冲击(jī)印(yìn)度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师(shī)郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来(lái准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)西(xī)亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库(kù)存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度(dù)累库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继续面临累库(kù)压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调(diào)走势(shì)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占(zh准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？àn)比突出。但是其(qí)国内食用油峰值(zhí)库(kù)存问题仍(réng)未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末，其(qí)食用油(yóu)总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大(dà)概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目(mù)前国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需求有望回(huí)升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行(xíng)，有下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚(yà)天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼(ní)次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期(qī)内仍可能加速去化。长(zhǎng)期(qī)市场对(duì)于未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于(yú)历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多(duō)因素对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐(zhú)步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

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