金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在(zài)缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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