衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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