看看(kàn)周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报(bào)记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万(wàn大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提大冤种什么意思，大冤种是骂人吗升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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