自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读场内资金配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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