总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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