今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(ch谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别