北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口么，按(àn)照(zhào)巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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