总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐ中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分n)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ET中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分F期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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