自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(y辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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