看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨中国的国粹有哪些，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī中国的国粹有哪些)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消中国的国粹有哪些费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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