衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhá高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思i)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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