5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部分(fēn)银行相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调整(zhěng)协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款及通知存(cún)款自律上限拟下(xià)调的(de)背景、影响(xiǎng)，后续货币(bì)政(zhèng)策走向等，记(jì)者(zhě)采(cǎi)访了招(zhāo)商基(jī)金研究(jiū)部首席(xí)经济学家李(lǐ)湛、长城(chéng)基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总(zǒng)经(jīng)理邹德(dé)立、鹏扬基金(jīn)固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利泽基金经(jīng)理陈(chén)钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保(bǎo)德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等(děng)公募基金公司及(jí)投研(yán)人士。

　　在业内看来(lái)，本轮(lún)调降更多(duō)是(shì)出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下调有助于(yú)减少存款(kuǎn)定价(jià)的无(wú)序竞(jìng)争，降低(dī)银行负债成(chéng)本；同(tóng)时本次降(jiàng)息有助于(yú)促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会(huì)出现急转弯(wān)，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率(lǜ)调(diào)降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四(sì)大(dà)国有银(yín)行为何下(xià)调协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调(diào)降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去(qù)年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。今年(nián)4月市场利(lì)率定价自(zì)律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施(shī)。而此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂(guà)牌(pái)利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行(xíng)出(chū)于自身经(jīng)营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行(xíng)。在资产端(duān)定价压力较大且存款乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗height: 24px;'>乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗持续高(gāo)增(zēng)的情况下(xià)，压降存(cún)款成本成(chéng)为改(gǎi)善息差的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律上限有(yǒu)利于(yú)对公客(kè)户留(liú)存的活期资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，近年来(lái)市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资成本(běn)不(bù)断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持(chí)续(xù)走低，银行利(lì)润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大(dà)幅(fú)下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系(xì)发生了变化(huà)，降低(dī)了银(yín)行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要(yào)性；第四，协定(dìng)存款和通知存款介(jiè)于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对于活期存款与(yǔ)定(dìng)期(qī)存款利(lì)率进行了几轮调整，本(běn)次(cì)将(jiāng)协定存(cún)款(kuǎn)与(yǔ)通知存款自(zì)律上限下调也(yě)是要将存(cún)款产品线的调整进行(xíng)统(tǒng)一(yī)，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从(cóng)自身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市场趋势，通(tōng)过自律机制(zhì)协(xié)调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的落实(shí)央(yāng)行宽信用的(de)政策贯(guàn)彻(chè)落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的存款利率管控为(wèi)上限(xiàn)管控，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率则(zé)为(wèi)下(xià)限管控，近年来(lái)贷款利(lì)率下限管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉(lā)开序幕(mù)，2022年4月(yuè)利(lì)率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规模存款利(lì)率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多(duō)是延续(xù)去年9月(yuè)这(zhè)一轮存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就今年(nián)的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后(hòu)脉冲式复苏(sū)后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存(cún)在(zài)波折。目前(qián)居民(mín)超额储蓄高增，实体融(róng)资需(xū)求有限(xiàn)，银(yín)行存款增加，降低存(cún)款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调(diào)整(zhěng)存款成本(běn)成为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续近期银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的成(chéng)本压(yā)力；另(lìng)一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款(kuǎn)利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了(le)这些介(jiè)于活期(qī)和定期存款(kuǎn)之间的存款的(de)利率调(diào)整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一(yī)次性调整(zhěng)通知存款和协定(dìng)存款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低(dī)，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差(chà)，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息差压力增大，控制存款成本成(chéng)为(wèi)当务(wù)之急。中小(xiǎo)银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来(lái)看，存款利(lì)率下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)。因此银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅(jǐn)集中(zhōng)在(zài)银行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地(dì)方(fāng)债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能(néng)下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较(jiào)好的发(fā)债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济(jì)资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行的政策利率、基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)在一(yī)方面(miàn)要合适(shì)顺应(yīng)市场环境(jìng)，一(yī)方面(miàn)也代(dài)表着(zhe)政(zhèng)策意愿强调信号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫(yì)后(hòu)复苏的第一年(nián)，我们(men)仍面临内生(shēng)动(dòng)力不强需求(qiú)不足的情况，央(yāng)行已经(jīng)通(tōng)过降准以及结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效降低(dī)了实体综合(hé)融(róng)资(zī)成(chéng)本，后续需(xū)要(yào)财政政策产业政策等配套(tào)政策继续激(jī)活内(nèi)生(shēng)动(dòng)力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行需(xū)要观(guān)察(chá)跟踪(zōng)经济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维持(chí)资金合理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)或仍维持(chí)低(dī)位，后续是否进一步(bù)下(xià)调要看实(shí)体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债(zhài)端(duān)，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大(dà)，而存款利率上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍(réng)存在，而(ér)是否进(jìn)一步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导(dǎo)利率自(zì)律机制建(jiàn)立(lì)了存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。在存(cún)款利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制作用下(xià)，2022年(nián)4月、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随调(diào)降(jiàng)存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定(dìng)商业银行(xíng)净息(xī)差进而保持贷款利率维持低位或(huò)继(jì)续下行(xíng)，最终有利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存(cún)款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低于(yú)预期，国内降息预期被进一步(bù)强(qiáng)化。海(hǎi)外来看(kàn)，全(quán)球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望(wàng)逐(zhú)步迎(yíng)来降息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有大型(xíng)商业(yè)银(yín)行和股(gǔ)份制商业(yè)银行的定(dìng)期存(cún)款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率下降，来保(bǎo)障银(yín)行合理利差(chà)范围(wéi)，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续(xù)高增(zēng)，在揽储压力(lì)不(bù)大的基础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存(cún)款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经(jīng)营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策调整(zhěng)有(yǒu)望带动(dòng)中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随(suí)下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金(jīn)集中在(zài)银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下(xià)调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次(cì)下调将引导银行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及(jí)居民(mín)的短期(qī)存款意愿、促进(jìn)企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款和通知存款定价(jià)过高，会(huì)对(duì)遵守自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲(chōng)击。本次上(shàng)限下调后会普遍降(jiàng)低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场降息(xī)预期升(shēng)温，但大概(gài)率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得对公客户活期(qī)存(cún)款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了银行负(fù)债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右(yòu)，重(zhòng)新(xīn)规(guī)定(dìng)协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计(jì)行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以限制高息揽(lǎn)储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及经(jīng)营压(yā)力。此外，银(yín)行负债端成(chéng)本的下降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增(zēng)强，进一步打开了(le)资产(chǎn)端(duān)收(shōu)益率下行(xíng)的空间，或带动(dòng)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未(wèi)来存款利率是否还(hái)有(yǒu)进(jìn)一步下降(jiàng)的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有(yǒu)进一步调降的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加权平均利(lì)率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人民(mín)币贷款加权平均利(lì)率较2020年(nián)初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存(cún)款市场上的竞争类(lèi)似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核(hé)压力使得各行下调存款利率(lǜ)动力(lì)不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存(cún)款平均成本率基本(běn)持平。贷款和存(cún)款(kuǎn)利率的(de)非对称下(xià)行作用下，2022年12月(yuè)商业银行(xíng)净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期(qī)，有利于降低全(quán)社会无风(fēng)险(xiǎn)收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定股(gǔ)息(xī)率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率仍然有下降(jiàng)的趋(qū)势和空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压(yā)力，这(zhè)使得控(kòng)制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提升、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促进(jìn)存款流向消费和实际投(tóu)资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动(dòng)性(xìng)继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是中短期信用债(zhài)利(lì)率仍有(yǒu)下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市，利(lì)好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主动跟(gēn)进下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存款利(lì)率降低有助于(yú)压(yā)低全社会(huì)利率水平，利好债券(quàn)，同(tóng)时股票市(shì)场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币(bì)政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货(huò)币政(zhèng)策充裕延(yán)续，但解读为边(biān)际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报(bào)告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例会均表明当(dāng)前货币政策基调(diào)未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而(ér)在(zài)此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内(nèi)需，为实体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一调降是(shì)针(zhēn)对银行协定存(cún)款及通知存(cún)款利(lì)率(lǜ)自律上限，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下(xià)调并不等于政策利率就必须进(jìn)行对等(děng)下调，市(shì)场(chǎng)不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基金报(bào)：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己的(de)钱袋子(zi)？你有什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以及(jí)其他固收类基金在具一(yī)定(dìng)流动性的同时，相较活期存(cún)款和相当(dāng)部分的(de)银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对利(lì)率水平还(hái)是从信用(yòng)利差，都回到了(le)较低(dī)历史分位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未(wèi)改变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行情走的(de)比(bǐ)较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈利(lì)空间被压缩，若(ruò)看(kàn)不到央行(xíng)货币政(zhèng)策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境，而存量博(bó)弈交易(yì)下(xià)也可能会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在(zài)这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场波(bō)动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好的(de)产品。

　　德邦基金：随(suí)着经(jīng)济高频数(shù)据的(de)弱化趋势显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力(lì)预期下(xià)降，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复(fù)苏”预(yù)期进一步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场(chǎng)也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市场震(zhèn)荡休整期，高股息(xī)策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢(yíng)市(shì)场。因此在(zài)当前环境下，建议关(guān)注行(xíng)业估值(zhí)水平(píng)较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益(yì)率高达20％且能(néng)保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言，如(rú)果不具备(bèi)相关专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来(lái)做，让优秀的基金(jīn)经理管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能力(lì)的人士可通过(guò)理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择适合自己(jǐ)风险偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标的。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值(zhí)增值，投资者在评估(gū)自身风险承受(shòu)能(néng)力后(hòu)可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基(jī)金、商业银行现金(jīn)管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗