芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗局在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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