大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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