大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构浙k是浙江哪个城市的(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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