自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁jīn)资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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