财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一(yī)口(kǒu)牙县城(chéng)一(yī)套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活中经(jīng)常听到的(de)玩(wán)笑话，透露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望(wàng)而却步的无(wú)奈(nài)现实。近(jìn)日，北(běi)京、河北(běi)、浙江、四川等(děng)多地医保部门发布公(gōng)告，于(yú)4月20日落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带(dài)量采购(gòu)、牙(yá)冠(guān)竞价(jià)挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格(gé)降(jiàng)低一半左右。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也不用担(dān)心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们(men)在临床(chuáng)工(gōng)作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了种牙计划(huà)，就(jiù)在等集采(cǎi)政(zhèng)策(cè)落地。”中(zhōng)华(huá)口(kǒu)腔医学会种植(zhí)专(zhuān)委会常委满毅告诉南方周(zhōu)末记者(zhě)，“集采(cǎi)后的种植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗负担(dān)，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披露，本次集采汇聚(jù)全(quán)国近1.8万(wàn)家医疗机(jī)构的需(xū)求(qiú)量，达287万套种(zhǒng)植体(tǐ)系统，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计(jì)每年可节约患(huàn)者费用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着医(yī)疗服务价格相关规定(dìng)出台，三级公立医院(yuàn)常(c中国人口第一大省，中国人口第一大省排名háng)规(guī)种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行(xíng)病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者走访发(fā)现(xiàn)，多家(jiā)北京(jīng)民(mín)营(yíng)连锁口腔(qiāng)机(jī)构在(zài)4月1日(rì)即开始(shǐ)了“集采价”的(de)种(zhǒng)植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外，规(guī)范(fàn)整合后(hòu)的山(shān)东省口腔种植医(yī)疗服务价格项目(mù)4月1日正式落地(dì)实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体(tǐ)等集采价格落地执行，种植牙相关的(de)咨(zī)询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行业是否会(huì)再度站上风口(kǒu)？“预(yù)计未来(lái)国(guó)内的种植牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增长到(dào)每(měi)年1000万颗以(yǐ)上。”专家(jiā)告(gào)诉南方周(zhōu)末记者，他认为(wèi)这个目标或许一年后就能实现。而对(duì)于起(qǐ)步较晚(wǎn)的国产种植牙耗(hào)材厂商(shāng)而言(yán)，集采(cǎi)是压力也(yě)是机会。一位国(guó)产种(zhǒng)植牙企(qǐ)业代表透(tòu)露，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势，但销售(shòu)份额占有率尚不足10％，本次集采后(hòu)很难快(kuài)速放量或实现“国产替代”。但对于(yú)临(lín)床应用时间短、案(àn)例少的国产种植牙来说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模(mó)的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据和(hé)案例，对未(wèi)来长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一定帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国(guó)内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈(chéng)现(xiàn)爆发式增(zēng)长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国(guó)内种植牙市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产(chǎn)业链中(zhōng)包括上游设备和耗材企业：种植(zhí)类如华西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正海生物、奥精医(yī)疗等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投(tóu)照计算机重组(zǔ)断层影(yǐng)像设备(bèi)的美(měi)亚光电(diàn)等(děng)；数(shù)字软件类如3shape等(děng)，以及他们(men)的上游陶(táo)瓷块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国瓷材(cái)料）等。中游为器械经销商：松(sōng)佰牙(yá)科等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策医(yī)疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中表(biǎo)示，种植牙集采降价(jià)后，其(qí)渗透率有望得(dé)到快速提升，同时(shí)加速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设(shè)备(bèi)美(měi)亚光电、朗视仪器是国(guó)产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医院(yuàn)和诊所的设备(bèi)需求(qiú)弹性更大(dà)，国产(chǎn)设(shè)备依(yī)托性价比(bǐ)优势聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游(yóu)核心(xīn)零部件上(shàng)市(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要为奕瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临(lín)一场硬(yìng)仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视(shì)为坡长雪厚的黄金(jīn)赛道，关(guān)于(yú)牙科的纯正上(shàng)市公司(sī)只有(yǒu)通策(cè)医(yī)疗这一(yī)家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而(ér)，通策医疗最近几年(nián)在资本市场走势一路下行，前(qián)年最风光的(de)时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而不到2年(nián)的时间(jiān)内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植(zhí)业务(wù)位列通策医疗(liáo)五(wǔ)大业务(wù)板块增速第一位(wèi)。对通策(cè)医疗(liáo)来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人(rén)士(shì)透(tòu)露，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利能力很可(kě)能受影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争的(de)市场(chǎng)，大型口腔连锁机构失去了(le)此前集团(tuán)采购优(yōu)势(shì)，与(yǔ)公(gōng)立医院及其他民营口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降价势在(zài)必行，这也将影响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问题是，怎么能(néng)把这些增(zēng)量转(zhuǎn)化为自己(jǐ)的增量。竞(jìng)争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗机(jī)构，占(zhàn)总数的80％。想要获得(dé)足(zú)够量的(de)种植牙，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足(zú)够多的医护(hù)人员。“种植(zhí)牙放量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的回(huí)复(fù)直(zhí)截了当。2022年通(tōng)策医疗发(fā)布(bù)的财(cái)报中提及——医(yī)护人才(cái)储备，这也是(shì)其这两年最(zuì)重(zhòng)要的(de)战略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪(jì)要(yào)中提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人(rén)力(lì)成本影响了900万(wàn)元利润。通(tōng)策(cè)医疗2022年(nián)三季度财报中提(tí)到(dào)，为“后(hòu)集(jí)采(cǎi)”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上的专家都在(zài)支(zhī)持蒲(pú)公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲公英医(yī)院(yuàn)在最短的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得注意的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲(pú)公(gōng)英计划”在2018年提出，被公司视(shì)为(wèi)“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如(rú)今，目前来(lái)看，该计(jì)划(huà)仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英(yīng)分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通(tōng)策医疗董秘提到，这(zhè)几年相关医生的储(chǔ)备已经足够了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也够”。“以(yǐ)价换量更(gèng)容易形成规模效应(yīng)。目前(qián)种植牙渗透率(lǜ)低，随着(zhe)价格差异(yì)化定价，总量的快速(sù)增加(jiā)仍(réng)有望形(xíng)成规模的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在(zài)机构(gòu)调研时的观点。一位(wèi)长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人士分析(xī)，通策(cè)医疗(liáo)的主(zhǔ)要市场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙江，面对接(jiē)下(xià)来(lái)激(jī)烈的(de)种植牙市场(chǎng)，也(yě)没有(yǒu)绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来(lái)种植牙也(yě)会慢慢从一个(gè)高毛利(lì)业务变(biàn)成低毛(máo)利业(yè)务。因为这一(yī)部分对医生的技术要(yào)求(qiú)并没有那么高(gāo)，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和(hé)三(sān)维建模。所有的(de)口腔(qiāng)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名诊所都(dōu)能(néng)做，没有那么深的护城(chéng)河，所(suǒ)以(yǐ)市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对(duì)于中国(guó)的民营口腔(qiāng)医院市场(chǎng)而言，集采消(xiāo)息和盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在(zài)集采消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的原(yuán)因，自己就(jiù)把价格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格(gé)，在业内其实(shí)已经比比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是(shì)说到。目前，很多民(mín)营口腔(qiāng)诊所面(miàn)临着巨大(dà)的经营压力，面对高昂的(de)诊所房(fáng)租、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作人员曾(céng)表示，目前(qián)80％的民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大(dà)批退出

　　有业内人士给予了(le)一个(gè)乐观的预测，当集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善(shàn)型医疗需求的(de)种植牙，将会(huì)成为百姓们的(de)基本需求——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定(dìng)了一(yī)个薄利(lì)多销的局面。但这并不是(shì)在(zài)所(suǒ)有牙科诊(zhěn)所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集(jí)采(cǎi)的影响(xiǎng)类(lèi)似(shì)，医生的(de)工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示最担心的是(shì)到底能不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但最终没有多销，经营可能难以(yǐ)为继。

　　牙(yá)科是(shì)医(yī)院所有科室中，最适合独立(lì)执业的。即便在改革开放之(zhī)前，全(quán)国各地的个体(tǐ)牙医也不在少(shǎo)数。国(guó)家卫生统计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全国民营口(kǒu)腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家，提供(gōng)的(de)口(kǒu)腔医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特(tè)点就是(shì)连锁率特别(bié)低，只(zhǐ)有约4.8％，绝(jué)大部分(fēn)牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独(dú)立执业(yè)会(huì)比其(qí)他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植(zhí)牙的暴利在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空间很微薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗材(cái)降价，但没有带(dài)来体(tǐ)量(liàng)的增(zēng)长，薄利了之后(hòu)又(yòu)没多(duō)销，就形成了(le)一个悖(bèi)论(lùn)。当收入不足(zú)以支撑过高(gāo)的(de)运营成本时，一些诊(zhěn)所(suǒ)不得(dé)不关(guān)停退市。长远来看(kàn)，种植牙是(shì)整个口腔(qiāng)治疗过程(chéng)中，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后的办法，更重(zhòng)要的是提高(gāo)公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗(kē)种植(zhí)牙。”业内人士如(rú)是说。

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