券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放松(sō钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思ng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券(q钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思uàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善。

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