市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵(líng)活(huó)的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临(lín)的(de)价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场(chǎng)体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活(huó)的风险管理工具，使得(dé)投资者更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的对(duì)应(yīng)上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目(mù)前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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