自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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