近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市(shì)新(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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