今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上(shàn二婚和剩女哪个干净，女性生理需求g)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以港(gǎng)股为投资方向的基(jī)金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排(pái)序，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的前十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国际电(di二婚和剩女哪个干净，女性生理需求àn)力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观(guān)经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动(dòng)和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制造(zào)业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行(xíng)风险事(shì)件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进(jìn)入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业(yè)等板(bǎn)块的(de)配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的(de)代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历(lì)了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价(jià)值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人(rén)工智能相(xiāng)关模(mó)型及(jí)应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能(néng)赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑(chēng)下港股公(gōng)司(sī)下(xià)半年的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行(xíng)业(yè)将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入机会出现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的(de)预(yù)期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会出现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上(shàng)的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利与估(gū)值修二婚和剩女哪个干净，女性生理需求复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风险比(bǐ)显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期中(zhōng)上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超(chāo)预期的(de)行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资(zī)产的(de)投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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