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五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato 国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设(shè)计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的(de)终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团外(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatowài)其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。