金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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