投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìn大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看g)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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