金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近(jìn)手机扩展内存是什么意思十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关手机扩展内存是什么意思于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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