美国银行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资(zī)者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密(mì)集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连(lián)续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据(jù)。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青(qī芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端(duān)具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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