五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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