美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和(hé)近期银行业(yè)的(de)压(yā)力(lì)，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是(shì)否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(钟南山为什么被说成钟百亿shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的(de)银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)钟南山为什么被说成钟百亿融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(z钟南山为什么被说成钟百亿hě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价(jià)在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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