中共(gòng)中央政治局(jú)上月(yuè)末召开会议，提(tí)出(chū)加快推进充电桩等设施(shī)建(jiàn)设。国常会近日强调，要聚焦制(zhì)约新能源汽车下(xià)乡(xiāng)的(de)突(tū)出瓶颈，适度超前建(jiàn)设充(chōng)电基础(chǔ)设施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公共(gòng)充电桩数量(liàng)比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成(chéng)员单位总计上报公(gōng)共充电(diàn)桩202.5万台，其中直流充(chōng)电(diàn)桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从(cóng)2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约(yuē)5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制(zhì)造商(shāng)、20KW汽车充电模块试生(shēng)产的英可(kě)瑞(ruì)最近三个交易日股价(jià)累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模(mó)块领(lǐng)先者通(tōng)合(hé)科(kē)技4月25日(rì)迄(qì)今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股(gǔ)价走(zǒu)势周(zhōu)线图

　　中信建投许琳等人4月24日(rì)研报表示，预计2023年将是充电(diàn)桩(zhuāng)销(xiāo)量(liàng)高增之年，预计2022、25年(nián)全(quán)球公用充(chōng)电桩增量(liàng)达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流(liú)水冷(lěng)技术带动充电模块、充电(diàn)枪/线等核心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等人5月10日研报指出，受益于充电桩建设加速及(jí)大功率(lǜ)趋(qū)势，充电模块(kuài)有望迎来量利齐升(shēng)。从需求量角度看(kàn)，预计直(zhí)流桩在充电桩(zhuāng)建设中的占比以及单(dān)桩充电功率将进一步提升(shēng)，进而提升充(chōng)电模块的需(xū)求量。从盈(yíng)利角度(dù)看，目(mù)前充(chōng)电模(mó)块单W价格已趋于稳定，产品从此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发(fā)展，带来单(dān)品价(jià)值量和毛(máo)利率的提(tí)升。

　　据了(le)解，充电(diàn)模块是直流充电桩最核心的部(bù)件，直接影响充电效率和充电安全，被(bèi)业(yè)内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信证券(quàn)袁(yuán)健聪(cōng)等人在2月13日的研(yán)报中指出(chū)，在直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充(chōng)电模块成本占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健(jiàn)聪(cōng)等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充电模块市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业充电模块均价(jià)在(zài)0.12元(yuán)/W左右，据此预(yù)测，2025年中国(guó)充电(diàn)模块市场(chǎng)空间(jiān)约217亿元(yuán)。

　　在充(chōng)电桩产(chǎn)业链的上游(yóu)，以充电(diàn)模(mó)块为核心的零部件生产(chǎn)制造，代表企(qǐ)业(yè)有通合科技、欧陆通等。

　　从(cóng)充(chōng)电(diàn)模块及设(shè)备产业链来看(kàn)，上游是生产设备零部件(jiàn)，充电模块应用于直流充电(diàn)设(shè)备(bèi)；中游(yóu)是充电桩(zhuāng)及其他充(chōng)电设(shè)备生(shēng)产(chǎn)商，包括直流(liú)充电设备生(shēng)产商(shāng)和交流充电设备生产商(shāng)；下游(yóu)是运营(yíng)服务商及终(zhōng)端客户，包括(kuò)换电(diàn)站、充电站(zhàn)、新能源汽(qì)车厂商(shāng)及(jí)配(pèi)套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东吴证券曾(céng)朵红在4月27日研报中表示，由于充(chōng)电(diàn)模(mó)块的生产技术要求较高(gāo)且具备(bèi)通信要求，目前主要以具备一定技术积累(lèi)的充电模块供(gōng)应商（英飞(fēi)源、华为、中兴等电力电(diàn)源或通讯电源企业）生产，但随着充电模块价格逐渐下(xià)降，叠加大功率、智(zhì)能化、网络平台(tái)化(huà)的发(fā)展趋势，充(chōng)电(diàn)桩厂商逐步进入(rù)充电模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充电模(mó)块的(de)自产(chǎn)自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来电、中(zhōng)恒电(diàn)气(qì)等）。目前(qián)充电模块市占率(lǜ)前(qián)五的(de)企(qǐ)业(yè)包括英飞源(yuán)、特来电(diàn)、永(yǒng)联、英(yīng)可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统(tǒng)计(jì)，在充电模块领域有所布局的A股上市公司包括通合(hé)科技(jì)、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英(yīng)可瑞和麦(mài)格米特等，具体如下：

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