30年“不败”的可转债信为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据(jù)再(zài)次(cì)印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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