近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

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注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务(wù)预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三(sā德国有多大面积，德国相当于中国哪个省n)大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信。

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