昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司(sī)收到广东省(shěng)广州市(shì)中(zhōng)级(jí)人民法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发(fā)出的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即(jí)广州(zhōu)市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间(jiān)与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有(yǒu)关(guān)恒大地产集团有限公(gōng)司的增(zēng)资及相关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对(duì)深圳经济(jì)特(tè)区房(fáng)地产（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组(zǔ)计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及(jí)许(xǔ)家印(yìn)履(lǚ)行增资(zī)协(xié)议(yì)项(xiàng)下的(de)回购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执(zhí)行的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额(é)补足款(kuǎn)约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决是(shì)市场化、法治(zhì)化解决恒大集团债务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经(jīng)的战略(lüè)投资者之间就回(huí)购义务的(de)纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进(jìn)一(yī)步加息，美国长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持(chí)在(zài)高位，可能需要(yào)进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今(jīn)的关(guān)键数据(jù)并未让(ràng)她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货(huò)币政策(cè)立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利(lì)率需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够的限制性，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，昨夜公布(bù)的(de)美国消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也(yě)出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对(duì)美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来(lái)最低(dī)，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指(zhǐ)数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关注的(de)通胀预期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为该预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳定(dìng)的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白(bái)银期货价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价(jià)格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增(zēng)速(sù)低(dī)于(yú)预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现不佳的(de)数据使得投资(zī)者对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧(yōu)虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观(guān)的全球经济(jì)预(yù)期(qī)对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)整体形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格已行(xíng)至年(nián)内高位，其中金价(jià)更是(shì)在(zài)历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避(bì)险配置(zhì)性(xìng)价比降低，已不及(jí)同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金对美(měi)元配置增(zēng)加，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金属的(de)前(qián)期利好因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重利(lì)空因素(sù)交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联(lián)储官员(yuán)接连发表鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèn广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常g)策发挥作用(yòng)和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储(chǔ)可能(néng)很快开(kāi)始降息(xī)的预(yù)期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前(qián)国际货(huò)币体系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋势(shì)，美(měi)元在各国国(guó)际储备中的权重下(xià)降(jiàng)，央(yāng)行为了(le)平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选(xuǎn)项，这对黄金的实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动(dòng)作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前美(měi)联储与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期(qī)有较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对高利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力(lì)必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由于美国核(hé)心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要(yào)求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务(wù)危机时期的各环(huán)节重要(yào)时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能最早将于6月(yuè)初到来的(de)“大限日”仅半月有余的(de)有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出(chū)现(xiàn)，将会对市场(chǎng)形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于(yú)其(qí)他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银(yín)跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日(rì)公布的与通(tōng)胀相关(guān)的数(shù)据同样不理想，这激(jī)发了市场再度对(duì)经济展望(wàng)担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过程中，白(bái)银以及(jí)铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银(yín)价格(gé)受到的(de)拖累(lèi)更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场(chǎng)对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大(dà)方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美联(lián)储目前(qián)在(zài)5月完(wán)成(chéng)25个(gè)基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作(zuò)，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的预(yù)期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未来经济展望存在较(jiào)大担(dān)忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得(dé)配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金(jīn)的(de)格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈(chéng)现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时(shí)出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银行(xíng)业风险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是(shì)否会激(jī)发(fā)下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提振，那(nà)么对于(yú)白银而言也是(shì)相对有(yǒu)利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银在上涨阶段(duàn)动(dòng)能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外，还(hái)需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投(tóu)资、工业增(zēng)加(jiā)值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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