金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白(bái)酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式(s酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大hì)登陆港交所，尴尬(gà)的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第(dì)一天市值就缩水超过(guò)60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒李(lǐ)渡(dù)是近7年时间第一(yī)只实现(xiàn)资本上市(shì)的白(bái)酒股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此(cǐ)次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资资金约(yuē)50亿(yì)港元，公(gōng)开发售(shòu)获超(chāo)购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出(chū)于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒李渡共(gòng)计引(yǐn)入两轮投资者，分别(bié)是有着“华尔街之狼”之称的(de)私(sī)募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收(shōu)盘价(jià)8.88港元(yuán)，这意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开(kāi)资料显示酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的(de)次高(gāo)端白(bái)酒产品的中国白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)。珍酒李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按(àn)2021年收入(rù)计算(suàn)，珍酒李渡是(shì)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大中国(guó)第(dì)四大民营白酒公(gōng)司，以及(jí)中国白酒行(xíng)业中提供(gōng)三种香型白酒的第(dì)三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增(zēng)速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公(gōng)司相比(bǐ)也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部(bù)的今世(shì)缘、口子(zi)窖(jiào)等企业毛利率也(yě)超过(guò)了70%。

　　导致毛利(lì)率的(de)直接原因之一就是(shì)珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别(bié)占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的(de)存货正在逐步增加。报(bào)告(gào)期(qī)内，公司存货分别(bié)为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转(zhuǎn)天(tiān)数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招(zhāo)股书解(jiě)释称大部分存货为基酒，但仍(réng)然有不少针(zhēn)对其产销失衡(héng)的(de)质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六福(fú) 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率(lǜ)和(hé)“豪横”的广告(gào)支出，这(zhè)与珍酒李(lǐ)渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴向(xiàng)东(dōng)出生在(zài)湖南醴陵的一个(gè)普(pǔ)通(tōng)农村家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖南省外贸学校毕业的(de)吴向东，进(jìn)入其姐夫傅(fù)军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集团董事、董(dǒng)事局副主席。也(yě)是在此，吴向东(dōng)正式开启了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助(zhù)下(xià)，吴(wú)向东(dōng)在(zài)1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王(wáng)的(de)代理(lǐ)权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到(dào)湖(hú)南(nán)第(dì)一。川酒王热销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经销(xiāo)商的(de)日子越来(lái)越难(nán)，吴向东(dōng)想自创白酒品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年，吴向(xiàng)东与(yǔ)五(wǔ)粮(liáng)液签订了(le)OEM代工协议，这是(shì)他在白(bái)酒业(yè)首创了一种新(xīn)模式OEM，即(jí)贴牌(pái)代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在这一年诞(dàn)生(shēng)了。

　　2001年，中(zhōng)国(guó)男足(zú)冲进(jìn)世界杯，媒体将(jiāng)时(shí)任男(nán)足主教练的米卢誉(yù)为神(shén)奇教练和(hé)好(hǎo)运(yùn)福星。深谙(ān)营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担任金(jīn)六福(fú)形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中(zhōng)国人的福酒，金(jīn)六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间，金六福的广告投放量都是全(quán)国第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的(de)广告轰炸下(xià)，金六(liù)福迅速成为国(guó)民(mín)白酒，高峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目(mù)前，吴向东实际控制的(de)金东集团旗(qí)下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福(fú)、珍酒等12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金东(dōng)投资三个(gè)产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东(dōng)也一举(jǔ)成为湖(hú)南(nán)省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意(yì)吗？

　　在前(qián)不(bù)久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论(lùn)坛上，在酒水行(xíng)业(yè)颇(pǒ)为知名的(de)盛初(chū)咨(zī)询(xún)董事长王朝成放出“重磅观(guān)点(diǎn)”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体(tǐ)将长(zhǎng)期进入(rù)销(xiāo)量负增长、收入低增长或(huò)0增长、利(lì)润低增长(zhǎng)的内卷时(shí)代，并且很(hěn)可能刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从(cóng)场景-量价-集(jí)中度看趋势，真正的高端消费在疫情场(chǎng)景(jǐng)中并没(méi)有(yǒu)太(tài)受影响(xiǎng)，次高端库存(cún)仍未(wèi)消化，区域(yù)酒借(jiè)助(zhù)消费(fèi)恢复较快(kuài)。高端的恢复没(méi)有(yǒu)看(kàn)到更(gèng)强的动力(lì)，仍(réng)然在低位(wèi)徘徊，一二季度上(shàng)市公司业(yè)绩会出(chū)现增速放缓和(hé)进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库(kù)存周期看趋势，现(xiàn)在(zài)存(cún)在三个矛盾：一是(shì)产区和供需的矛(máo)盾，大产区都在扩(kuò)产能，但销量在下降；二是名酒企(qǐ)业都在向下(xià)扩(kuò)展产品线(xiàn)，和地方酒厂会(huì)产生(shēng)矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企(qǐ)的渠道(dào)有矛盾(dùn)。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消失的主要是100块(kuài)钱以下的(de)价位带，其原因在(zài)于城市化，大部(bù)分劳动人(rén)口(kǒu)从农村转移到城市(shì)后(hòu)，消费习惯变了，导致(zhì)未(wèi)来升(shēng)级空(kōng)间基数变小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨上(shàng)涨到(dào)10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨(zhǎng)了两倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一组各价格带白酒节(jié)前和节后的(de)终端进货量数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前(qián)下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端(duān)价格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向何方让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大