全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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