金融界(jiè)5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市之路(lù)可谓(wèi)是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上会后，先(xiān)正达(dá)的(de)上市之路再添一段(duàn)新的(de)历程。先正(zhèng)达(dá)将(jiāng)作(zuò)别(bié)科创板，将(jiāng)目光(guāng)转向沪市主(zhǔ)板(bǎn)。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站(zhàn)显示(shì)，上交所日前做出决定终止(zhǐ)对先正达(dá)集(jí)团股份有限公(gōng)司首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在科创板上市，先(xiān)正(zhèng)达集科创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记者问对先(xiān)正达(dá)是上市予以(yǐ)了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人表(biǎo)示，已收到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科创板首发(fā)上市的申请(qǐng)，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团表示将转申(shēn)报沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业对上市(shì)板(bǎn)块的自主选择，支(zhī)持(chí)大型农(nóng)业科技企业(yè)上市(shì)，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对(duì)于为何科创板向先正达关闭上市大(dà)门，并(bìng)未(wèi)做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界(jiè)关心的(de)“农姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛化巨头(tóu)”先(xiān)正(zhèng)达属性(xìng)与科创板定位是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑(lǜ)并不是科创板将(jiāng)先正达拒之门(mén)外(wài)的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消上会。对于(yú)审(shěn)议会议取(qǔ)消(xiāo)原因，市场人(rén)士(shì)分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面实行注册制改革(gé)关键期，主板首批注册企(qǐ)业正在发行、缴款过程中。先正达(dá)集团自身规模和募集资(zī)金量较大(dà)，市(shì)场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中(zhōng)国化工集团(tuán)旗下农化板块业(yè)务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道麦及(jí)中化集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正达集(jí)团控股股东为农化(huà)公司，农化公(gōng)司由(yóu)中国中化通过其全(quán)资子公(gōng)司中国(guó)化工间接全(quán)资持有，实际控(kòng)制(zhì)人系国务院(yuàn)国资委。集团旗下现(xiàn)分四个业务单元：总(zǒng)部位于瑞士巴(bā)塞尔(ěr)的先正达(dá)植保(bǎo)、总(zǒng)部(bù)位于美国芝加哥的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位于以色列的安道(dào)麦(mài)以及先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务主要分布在(zài)北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务涵(hán)盖植物保护、种(zhǒng)子、作(zuò)物营(yíng)养产品的研发(fā)、生产与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)，并从事现代(dài)农(nóng)业(yè)服(fú)务(wù)。招股(gǔ)书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业(yè)排名(míng)第(dì)一(yī)、种子行(xíng)业(yè)排名第(dì)三；在中国植(zhí)保行业(yè)排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元，同期归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛

　　先正达自(zì)身(shēn)质(zhì)地也有(yǒu)忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身质(zhì)地也有(yǒu)让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司(sī)商誉账面(miàn)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属(shǔ)于母公(gōng)司股东权益合计的金(jīn)额仅为(wèi)235.14亿(yì)元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的(de)商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期(qī)内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购(gòu)公司未来运营状况未能(néng)达到预期，公司(sī)可能(néng)面临(lín)商誉(yù)减值的(de)风险，建议(yì)投资(zī)者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之(zhī)前(qián)计划(huà)募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先(xiān)正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要(yào)补充提(tí)交，上交所中止其发(fā)行上市审核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的是，先(xiān)正达之(zhī)前(qián)计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前四。前三(sān)名(míng)分别(bié)是，农业银行募资685.29亿(yì)元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国(guó)神华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)如此规模的募资规模，先正达(dá)表示，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端农业科技研发(fā)的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生产(chǎn)资(zī)产的扩展、升级(jí)和(hé)维护以及(jí)其(qí)他资本(běn)支出，78亿元用于(yú)扩展(zhǎn)现代农业(yè)技(jì)术服(fú)务平台(tái)（MAP），208亿元用于(yú)全球并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长(zhǎng)期(qī)债务。

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