为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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