5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yí六朝是指哪六朝n)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅六朝是指哪六朝为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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