本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chō功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思ng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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