今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎ陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌o)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国(guó陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌)会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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