财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等(děng)因(yīn公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获(huò)得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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