投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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