今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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