市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示(sh个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上(shàng)证科创(chuàng)板50ET个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做F，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面临的(de)价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为市(shì)场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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