华(huá)尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价(jià)获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhà李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶i)券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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