近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulatio30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗n USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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